Zur Problematik risikogerechter Verhaltensanreize bei variablen Entschädigungen

Es sind Zweifel angebracht, ob durch die Steuerung von Anreizen in Form eines fine-tuning der Boni für Bankmanager, wie es durch verschiedene regulatorische Behörden vorgeschlagen wird, ein risikobewusstes Verhalten erreicht wird – oder nicht vielmehr das Gegenteil. Anreize rational handelnder Individuen lassen sich leider kaum gezielt in eine spezifische Richtung beeinflussen, und die diesbezüglichen Versuche haben schon häufig in die Irre geführt. It’s doubtful whether the fine tuning of incentive bonus contracts for bank managers, as currently suggested by regulatory authorities, is the right way towards a more risk-sensitive, prudent behaviour, or whether it does not lead in the opposite direction. Experience suggests that it is extremely difficult, if not impossible to actively manage the incentives of rational agents with respect to a desired outcome, and the attempts have in many cases produced undesirable results.